一、棉紡龍頭充分受益 10月11日，百隆東方相關負責人表示，公司產品中60%-70%的成本來自原材料棉花，一般會囤3-6個月的棉花庫存，近期棉花價格上漲帶動公司產品價格上漲，而采購成本又處于較低位，從而提升了公司的產品利潤率。
作為色紡紗龍頭，百隆東方目前紗線產能在180萬錠左右，2021H1公司存貨35.3億，其中原材料價值為23.2億。受益于在前期棉價低位時期充分備貨，公司H1毛利率上升至20.9%，同比上升128.2%。
“我們的下游客戶是快時尚品類，基本都是拿現貨，加上我們的議價能力較強，產品價格調整比較順利，現在產能在超負荷運轉，”上述負責人提到，公司60%的產能位于越南，受限于越南疫情管控，8月中旬開工率只有40%，目前工人按序返廠，產能有待逐步回升。
7月5日，百隆東方公告了定增預案，擬投資2.5億美元用于百隆（越南）擴建39萬錠紗線項目，該負責人提到，項目發(fā)行時間在明年，公司長期看好東南亞市場對紗線產品的需求。
二、漲價尚未傳導至下游服裝企業(yè) 一位服裝行業(yè)分析師表示，棉花漲價主要推動上游棉紡企業(yè)利潤率，對下游服裝企業(yè)的利潤空間影響很小，因為棉花原材料在企業(yè)成本里占比不多，而且產品加價倍率高，“這是一個動態(tài)的過程，10塊錢棉花對應終端零售價400塊錢左右，企業(yè)進貨價在130塊錢左右，就算棉花翻倍了企業(yè)成本也不會提高太多，主要加上去的是人工、制造費用，企業(yè)通過調整加價倍率和銷售費用率就能應對。”
太平鳥相關負責人表示，棉花原料在公司成本占比中不高，目前棉花、化纖面料等原材料的上漲還沒有反映到公司產品價格上。
棉花的下游主要是混紡紗、棉紗，再到面料、成品，目前市面上童裝、休閑運動裝、內衣襪子以及主打棉質的時裝用棉較多。
以棉襪生產為主業(yè)的健盛集團為例，基于原材料價格上漲，公司在上半年已經上調過產品價格，并調整客戶結構，減少與高價格敏感性客戶的合作方式，公司相關負責人在10月11日表示，公司根據訂單情況，最近會跟客戶進行新一輪價格的調整評估。
“棉花原料占公司整體成本的30%-40%，我們一般有六個月的紗線備貨，漲上去的原料還沒開始買，庫存可以用到11月底。現在主要在趕圣誕節(jié)期間的出貨，到11月之后需求下降，原材料繼續(xù)上漲的可能性較小。”上述負責人說。
品牌服裝訂單一般會提前半年到一年下單，原料上漲的價格并非馬上傳導到消費終端。一位巴拉巴拉品牌代理商表示，公司在今年9月就已經下好了明年夏季的訂單，訂完貨的產品零售價已經確定了，基本不會受影響，“如果棉花持續(xù)漲價，明年秋季的市場定價可能會有變化，目前原材料直接影響的是面料商的成本，如果有生產廠商下了訂單沒有提前囤面料，他們就得承受進貨價的上漲，自己壓縮利潤。”
來源：中國紗線網 |
