國際棉價大幅上漲 內外棉價倒掛
3月25日，國際棉價大幅上漲，ICE棉花期貨部分合約漲停，其中5月合約飆至135.90美分新高。當前國際棉價瘋漲，很大程度上是多頭的逼倉行為所致。隨著5月合約期權到期的臨近，短期內的“強制”買盤讓多頭發起了新一輪的攻勢。
隨著價格的飛速上漲，國內外棉花價差也出現了逆轉，上周國內外棉花價差由正轉負，國際棉價已開始高于國內棉價，時間一長，必將對全球棉花進口和消費造成負面影響。從歷史上看，國內棉價低于國際棉價的情況較為少見。
鄭棉弱于美棉主要原因
美棉大幅上漲在一定程度上帶動鄭棉期價上漲，3月28日，棉花主力05合約盤中最高觸及22000元/噸。
△近期美棉走勢
但是鄭棉比美棉要弱很多，主要是下游市場的不景氣，同時疫情也為棉花消費量帶來了很大的不確定性，今年的棉紡行業不同于去年，去年是東南亞訂單回流國內，前期紡織企業采購棉花價格低，后期紗線跟隨棉花一起大漲，紡織企業掙得盆滿缽滿。
而今年越南的不少棉紡企業訂單已經排到第三季度，東南亞訂單搶占國際市場份額，所以預期今年國內的棉花消費量將少于去年，下一步還需再觀察國內下游消費市場和紡織品出口情況。
國際情況： 全球糧價達近十年最高水平
圖：視覺中國
這背后，與國際糧油價格上漲有關。國際糧食署公布的數據顯示，2021年國際糧食價格上漲了28%，達到近十年以來的最高水平。自2020年新冠肺炎疫情暴發以來，國際糧食價格就呈不斷上漲的趨勢，而俄烏沖突又進一步加重了這種趨勢——俄羅斯和烏克蘭都是糧食出口大國。全球農產品的漲價，帶動了棉花漲價。
國際棉價上漲的主要原因有：俄烏沖突導致石油和糧食價格漲幅巨大，帶動棉價上漲；同時印度棉花產量下調、美棉銷售裝運進度加快，引發市場對供給端擔憂。
由于價格上漲過快，目前全球紡織業都在承受巨大的壓力，無論是地緣政治危機還是超級通脹，都導致下游訂單愈發遲滯，價格越來越難以傳導，許多國家的原料采購僅僅是為了滿足即期需求，而長遠看都沒有大量補庫的打算，紡織生產利潤也在下降，過高的價格無疑已對需求造成了壓力。據國外媒體報道，過高的棉花價格已導致印度紗廠無力采購，部分工廠開始降低開機率、減少生產。
國內情況： 漲價還是不漲 這是個難題
3月16日，國務院金融穩定發展委員會召開專題會議，研究當前經濟形勢和資本市場問題。
當地時間3月23日美國貿易代表辦公室宣布重新豁免對352項從中國進口商品的關稅，該新規定將適用于在2021年10月12日至2022年12月31日之間進口自中國的商品，多項紡織產品名列其中，這對處于困境之中的國內紡織行業是個難得的好消息，對于國內棉花行業也有積極的意義。
關稅豁免清單，其中涉棉制品主要包括以下品類：
圖源：中國棉花信息網
近日，在國際棉價大漲的帶動下，國內棉價總體表現為小幅跟漲。棉價上漲也一定程度上提振了國內紗線市場信心，個別棉紡織企業上調紗線報價，但是大部分紡織廠為維系老客戶并沒有上調報價，畢竟下游市場的低迷，使得紡織廠謹慎看待當前的鄭棉反彈。
漲不漲價對于紡織企業來說是一個難題，不漲，成本負擔不了；漲了，怕下游不接受。近期，國內疫情大范圍蔓延，各地區升級防控措施，堅持“動態清零”，對紡企生產、運輸、銷售造成較大影響，多數中小棉紡織企業對市場信心明顯不足，在紗線、坯布累庫率持續升高，規模以上企業限產和中小企業減產甚至停產的現象越來越多，傳統旺季“金三銀四”也逐漸遠去。現在這種情況下再漲價，恐怕會造成客戶流失。
中國紗線網了解到，一些企業為應對當前形勢也有一些新的策略，比如調整產品結構，生產近期市場追捧的產品，上周中國紗線網紡織大市場上各系列紗線求購比例如下：
據中國紗線網監測，上周差別化紗線求購次數占總求購的26%，比上周增加5個百分點。品種以莫代爾混紡、天絲混紡、錦棉混紡、腈粘棉紗、亞麻/棉、包覆包芯紗、竹節紗為主，詢價居多。同期，純棉精梳高支紗需求占比6%左右，比前一周減少8個百分點，工廠庫存持續增加中，市場成交價以議價為主。總體來看，差別化、混紡類產品需求形勢好于全棉產品，國內棉花需求形勢仍不太樂觀。
在市場一致不看好下游需求的情形下，鄭棉走勢自然難以和國際棉價同步。而在高位原料成本向下游傳導較為困難的情況下，棉紗市場將表現得更為謹慎，國內棉紗價格上漲尚需時機。 來源：中國紗線網（若有侵犯，立即刪除） |
